Реальный сектор

ВВП. По оценкам, объем ВВП в текущих ценах в январе-апреле 2000 г. составил 1851 млрд. руб., увеличившись в реальном выражении более чем на 7% по сравнению с аналогичным периодом 1999 г. Следует отметить, что в первом квартале нынешнего года рост экономики достиг 8% и несколько снизился в апреле, составив 6% к уровню соответствующих показателей 1999 г.

Динамика произведенного ВВП и объема промышленной продукции,
% к аналогичному периоду предыдущего года

Индекс выпуска продукции и услуг базовых отраслей (ИБО) в январе-апреле текущего года составил 8.6% (аналогичный показатель в прошлом году был отрицательным и равнялся -2.9%).

Промышленность. В январе-апреле 2000 г. объем промышленного производства, по данным Госкомстата, вырос в реальном выражении на 10.3% относительно аналогичного периода предыдущего года (рост промышленного производства в первые четыре месяца 1999 г. по сравнению с тем же периодом 1998 г. был отрицательным - -0.5%). Объем промышленной продукции в текущих ценах в январе-апреле 2000 г. равнялся 1429 млрд. руб. Сезонная динамика промышленного производства указывает на снижение темпов роста его реальных объемов: так, если в январе и феврале в данной сфере наблюдался подъем соответственно на 10.7 и 13.7%, то в марте он составил 9.6%, а в апреле - 5.5%.

За первые четыре месяца года наибольший рост производства был отмечен в легкой промышленности - 38.1%, полиграфической промышленности - 28.2%, черной металлургии - 25.6%, химической и нефтехимической отрасли - 21.1%. Из крупных отраслей падение производства было зарегистрировано лишь а микробиологической промышленности - на 24.8%, что отчасти объясняется резким ростом объемов выпуска в данной отрасли в предыдущем году, когда он составил 29.2%.

Инвестиции

Финансовые вложения предприятий и организаций в первом квартале 2000 г. выразились в объеме 180.3 млрд. руб., из которых долгосрочные составили 32.6 млрд. руб. (18.1% от общего количества вложений), краткосрочные - 147.7 млрд. руб. (81.9%). По сравнению с первым кварталом 1999 г. в номинальном выражении финансовые вложения увеличились на 33%, что в реальном выражении соответствует их падению приблизительно на 10%. В промышленность было направлено 137.2 млрд. руб., или 76% всех финансовых инвестиций, из которых 19.8 млрд. руб., или 14%, пришлось на долгосрочные вложения. Основная сумма промышленных инвестиций направлялась в машиностроение и металлообработку - 42.5 млрд. руб., топливную промышленность - 32.8 млрд. руб. и черную металлургию - 30.7 млрд. руб. Финансовые вложения в электроэнергетику составили лишь 3.6 млрд. руб., или 2.6% от всех финансовых инвестиций в промышленность.

Инвестиции в нефинансовые активы (без субъектов малого предпринимательства) в первом квартале текущего года определились в размере 165.8 млрд. руб., из них 85.6% были сформированы инвестициями в основной капитал.

Инвестиции в основной капитал в январе-апреле 2000 г. сложились в сумме 223.4 млрд. руб. и в реальном выражении возросли относительно соответствующего периода предыдущего года на 13.1%. В первом квартале текущего года эти инвестиции выразились величиной 162.3 млрд. руб. (без учета субъектов малого предпринимательства капиталовложения в январе-марте с.г. составили 142 млрд. руб.), из них вложения федеральных органов власти достигли лишь 6.4 млрд. руб., а региональных и местных бюджетов - 20.0 млрд. руб. Таким образом, инвестиции в основной капитал за счет средств расширенного бюджета составили немногим более 16% всех капиталовложений в российскую экономику. (В 1999 г. инвестиции в основной капитал были зафиксированы в объеме 659.3 млрд. руб., из них на долю государственных капиталовложений пришлось 140.1 млрд. руб., или 21.3%.) По-прежнему важнейшим источником инвестиций в основной капитал являются собственные средства предприятий, которые за первый квартал с.г. (без учета субъектов малого предпринимательства) составили 80.9 млрд. руб., или 57.0% от общего объема.

В структуре инвестиций за первый квартал 2000 г. по отраслям экономики на долю отраслей, производящих товары, пришлось 78.1 млрд. руб., или 55%.

Фискальная политика

Федеральный бюджет. Доходы федерального бюджета на 1 мая 2000 г. сложились в объеме 314.0 млрд. руб., или 17.0% от ВВП, что на 5.3 процентного пункта выше уровня предыдущего года (за аналогичный период 1999 г. доходы составили 11.7% от ВВП).

Налоговые поступления за первые четыре месяца 2000 г. выразились в сумме 277.1 млрд. руб., или 16.0% от ВВП (по итогам аналогичного периода прошлого года данный показатель был равен 10.4% от ВВП). В апреле с.г. налоговые поступления определились в объеме 40.2 млрд. руб., или 17.2% от ВВП. (Согласно Закону о бюджете 2000 г. налоговые доходы в целом за год должны составить 12.6% от ВВП.)

Структура доходов федерального бюджета в январе-апреле 2000 г.

Расходы федерального бюджета в январе-апреле 2000 г. были исполнены в объеме 261.2 млрд. руб., или 14.1% от ВВП (аналогичный показатель в 1999 г. был равен 14.0%). В первом квартале текущего года расходы составили 191.1 млрд. руб., или 14.2% от ВВП, а в апреле с.г. - 70.1 млрд. руб. (14.9% от ВВП). (Напомним, что в первом квартале 1999 г. суммарные расходы достигали лишь 13.2% от ВВП.)

Расходы на обслуживание долга в первые четыре месяца текущего года составили 52.7 млрд. руб., или 20.2% от всех расходов бюджета (в прошлом году аналогичный показатель был равен 25.9% от ВВП.) В первом квартале 2000 г. процентные расходы выразились в сумме 40.1 млрд. руб., или 3.2% от ВВП (аналогичный показатель 1999 г. был равен 3.7% от ВВП). Суммарные расходы на обслуживание государственного долга, в том числе выплаты по основному долгу, достигли в первом квартале 123.8 млрд. руб., или 63% от всех налоговых доходов за соответствующий период.

Непроцентные расходы в январе-апреле с.г. сложились в сумме 208.5 млрд. руб., или 11.3% от ВВП (за аналогичный период прошлого года непроцентные расходы составили 10.6% от ВВП).

Структура расходов федерального бюджета в январе-апреле 2000 г.

Дефицит федерального бюджета. Впервые за последнее десятилетие федеральный бюджет за четыре месяца года был исполнен с превышением доходов над расходами - за январь-апрель 2000 г. профицит составил 52.8 млрд. руб., или 2.9% от ВВП (за аналогичный период прошлого года уровень бюджетного дефицита соответствовал 2.3% от ВВП). Следует отметить, что в апреле с.г. профицит бюджета достиг 22.1 млрд. руб., или 4.4% от ВВП.

Структура недоимки в федеральный бюджет на 1 апреля 2000 г.

Первичный профицит федерального бюджета в первые четыре месяца текущего года достиг 105.5 млрд. руб., или 5.7% от ВВП (плановый уровень данного показателя равен 3.0% от ВВП).

Эффективность налоговой политики

Представленные выше цифры, иллюстрирующие исполнение федерального бюджета, говорят о весомых достижениях правительства в проведении фискальной политики. Однако, по мнению большинства экономических экспертов, главным фактором увеличения доходов бюджета являются высокие мировые цены на основные составляющие российского экспорта.

В связи с этим возникает вопрос: на какую сумму должны были "естественно" вырасти налоговые доходы при благоприятной ценовой конъюнктуре на мировых товарных рынках? Как известно, экспортные контракты заключаются по некоей фиксированной цене, а их средний срок составляет приблизительно 4-6 месяцев. Кроме контрактной цены, которая определяется в долларах, на экспортные товары рассчитывается еще и внутренняя цена - в рублях, включающая в себя себестоимость, транспортные расходы, тарифы. Тем самым соотношение между внутренней и контрактной ценами представляет собой фактический обменный курс сделки. Коэффициент эффективности экспортных операций определяется отношением рыночного обменного курса рубль/доллар, устанавливаемого Центральным банком, к обменному курсу, складывающемуся при экспортных сделках. Заметим, что при росте контрактных цен, которые зависят преимущественно от уровня мировых цен, коэффициент эффективности возрастает. То же самое происходит и при увеличении обменного курса рубля к доллару, т.е. девальвации национальной валюты.

В 1999 г. коэффициент эффективности по экспортным поставкам российской нефти был равен 2.0; это означает, что дополнительная номинальная прибыль экспортеров составила 100%, в условиях достаточно низкой инфляции обеспечивая реальную сверхприбыль на уровне примерно 30%.

Рассчитаем величину реальной прибыли предприятий-экспортеров, полученную ими в прошлом году.

Сначала рассмотрим официально объявляемую предприятиями прибыль. В прошлом году у нефтедобывающих компаний она достигла 5 млрд. долл., нефтеперерабатывающих - около 1 млрд. долл. и предприятий цветной металлургии - почти 4 млрд. долл. Доля экспорта в нефтедобывающей промышленности в 1999 г. равнялась 44%, в нефтеперерабатывающей - в среднем около 35%, в цветной металлургии - 25%. При предположении о равномерном распределении прибыли на внутреннем и внешнем рынках доходы данных отраслей составили порядка 3.5 млрд. долл. По оценкам, прибыль по внутренним операциям составляет не менее 70% от общей прибыли и суммарная прибыль только от их совершения в данных областях превысила 5 млрд. долл. В общем объеме российского экспорта продукция рассматриваемых отраслей промышленности составила в прошлом году порядка 50%.

Таким образом, если бы экспортеры "поделились" с государством половиной сверхприбыли от роста цен на экспортные товары, то в бюджет 1999 г. дополнительно поступило бы порядка 3-5 млрд. долл. По оценкам, поступления в консолидированный бюджет по нефтяной промышленности в 1999 г. составили более 5 млрд. долл., из них экспортные пошлины - 1.4 млрд. долл., акцизы на экспорт нефти - 0.3 млрд. долл.

В 1999 г. внешние цены на сырую нефть превышали внутренние в среднем на 60 долл., или более чем в 2 раза, а общий объем экспорта достиг 135 млн. тонн. На основе ежемесячной динамики и того факта, что при росте мировых цен на нефть реальные поставки за рубеж нефтяного сырья также увеличивались, объемы валовой прибыли компаний-экспортеров нефти составили более 11 млрд. долл. При уровне рентабельности экспорта в 20% величина чистой прибыли, полученной ими, превысила тем самым 6 млрд. долл. Аналогичные расчеты по другим экспортным продуктам показывают, что суммарные "скрытые" бюджетные потери составили в 1999 г. 10 млрд. долл.

Главная составляющая прибыли экспортеров представляет собой разность между полной внутренней стоимостью экспорта и средней контрактной ценой на экспортные товары. Во-первых, она гораздо больше, чем официально получаемая экспортерами прибыль, и, во-вторых, она является скрытой, так как практически не облагается налогами. Иначе говоря, дополнительные доходы, которые экспортеры получают от роста мировых цен, можно рассматривать как "скрытые" потери бюджетных поступлений.

Почему же данные доходы не облагаются налогами? Самый простой и логичный ответ здесь тот, что деньги не приходят в страну - происходит так называемый нелегальный отток капитала. Непоступление экспортной выручки за 1999 г. составило 2.3 млрд. долл., торговые кредиты и авансы - 5.7 млрд. долл., непоступление товаров в счет погашения импортных авансов - 3.1 млрд. долл. Все эти статьи внешнеплатежного баланса, которые в прошлом году в сумме составили более 11 млрд. долл., традиционно относятся к оттоку капитала из частного сектора (исключая население). Кроме того, официально регистрируемый отток капитала (обозначаемый в платежном балансе как чистые ошибки и пропуски) превысил в 1999 г. 7 млрд. долл.

В первом квартале 2000 г. мировые цены на нефть и нефтепродукты выросли в 2 раза, на медь и алюминий - примерно на 30%, на никель - в 2 раза. В то же время доля основных видов топливно-энергетических ресурсов (нефти, нефтепродуктов, природного газа, каменного угля и электроэнергии) в общем объеме российского экспорта в январе-марте 2000 г. составила около 50%; металлов (черных металлов, меди, никеля, алюминия) - 10%. На текущий момент коэффициент эффективности экспорта сырой нефти равен 1.7, что соответствует дополнительной прибыли в 70%. Аналогичные показатели по экспорту продукции нефтепереработки, природного газа и алюминия равны соответственно 1.4, 1.9 и 1.5. По оценкам, в 2000 г. мировые цены на продукцию российского экспорта вырастут: на нефть - на 60%, нефтепродукты - на 40%, алюминий - на 30%. Следовательно, и в текущем году сверхприбыль экспортеров будет превышать 10 млрд. долл.

Приведенные расчеты показывают, что проводимая российским правительством налоговая политика не является эффективной с точки зрения государства. На сегодня акциз на экспорт сырой нефти равен 55 руб. за тонну, а таможенная пошлина составляет 20 евро за тонну. Учитывая эти сборы, прибыль основных экспортеров выросла в среднем на 80% вследствие благоприятной ценовой конъюнктуры. Так как природные богатства являются достоянием всех граждан Российской Федерации, то государству, по логике вещей, следует увеличить косвенные налоги на экспортную продукцию, а дополнительные доходы направить на инвестиции и социальные нужды, т.е. на благо всего общества, в не лишь определенной его части.

Кредитно-денежная политика

Кредитно-денежное регулирование в первые четыре месяца с.г. свидетельствовало о намерении денежных властей проводить относительно мягкую политику в данной сфере, постепенно увеличивая денежное предложение. Безусловно, основную роль здесь в дальнейшем будет играть то, какое решение примут правительство и Центральный банк о динамике обменного курса и уровне золотовалютных резервов. В последнее время единого мнения в российских экономических верхах по этим вопросам не существует. Так, правительство считает, что следует девальвировать национальную валюту для повышения конкурентоспособности российских товаров и таким образом поддерживать внутреннего производителя. С другой стороны, руководство Центробанка намерено удерживать рубль на стабильном уровне и последовательно наращивать международные резервы, что, с его точки зрения, обеспечивает и стабильность экономики в целом. Тем самым направление дальнейшего развития кредитно-денежной политики в текущем году будет зависеть скорее от политического выбора той или иной конкретной стратегии.

Динамика золотовалютных резервов и обменного курса

Денежная база за январь-апрель 2000 г. увеличилась на 25.3 млрд. руб., или на 7.8%, и на 1 мая составила 349.6 млрд. руб. (на конец соответствующего периода прошлого года данный показатель был равен 14.9%). Объем наличных денег в обращении за тот же период вырос лишь на 8.8 млрд. руб., или на 3.0%. Уровень обязательных резервов увеличился почти в два раза - на 16.7 млрд. руб. и составил 52.3 млрд. руб. Рост депозитов соответствовал значению 70.7 млрд. руб., или 16.1%.

Динамика денежной базы и темпы инфляции

Чистые международные резервы (ЧМР) на 1 мая с.г. достигли 89.9 млрд. руб., увеличившись по сравнению с началом года на 166.4 млрд. руб. (Напомним, что на 1 января 2000 г. величина ЧМР была отрицательной, т.е. международные пассивы государства превосходили его активы.) Валовые международные резервы составили на указанную дату 17.3 млрд. долл., валовые внешние обязательства по методике расчета МВФ (по фиксированному обменному курсу на начало года) - 13.9 млрд. долл. В целом за четыре месяца года валютные резервы Центробанка выросли на 4.6 млрд. долл.

Чистые внутренние активы (ЧВА) на 1 мая 2000 г. были зафиксированы в объеме 259.7 млрд. руб., сократившись с начала года на 141.0 млрд. руб. В структуре ЧВА чистые кредиты расширенному правительству уменьшились по сравнению с уровнем начала года на 102.9 млрд. руб., федеральному правительству - на 55.9 млрд. руб.

Чистые кредиты коммерческим банкам за рассматриваемый период сократились на 35.1 млрд. руб. Прочие неклассифицированные активы остались почти на том же уровне, сократившись лишь на 3.0 млрд. руб.

Денежная масса (М2), по предварительным данным, на 1 мая 2000 г. выразилась значением 787.9 млрд. руб., увеличившись с начала года на 11.8%.

Скорость обращения денежной массы - расчетный параметр, динамика которого отражает изменение спроса на деньги, - в апреле с.г. составила 7.5, тогда как на начало года данный показатель был равен 7.0. Рост скорости обращения денег свидетельствует о том, что темпы роста денежного предложения обгоняют темпы роста номинального ВВП, что должно приводить к падению спроса на деньги и некоторому росту цен.

Рост номинального обменного курса за январь-апрель 2000 г. составил 5.2%, а в мае данный показатель снизился на 0.6%, и за пять месяцев обменный курс вырос на 4.6%. Принимая во внимание темпы роста цен в России (без учета долларовой инфляции), за январь-апрель с.г. рубль подешевел в реальном выражении на 0.2%, а за январь-май - укрепился на 2.2%.

Инфляция. Рост потребительских цен в январе-мае 2000 г. составил 6.9% (за тот же период 1999 г. - 22.2%). За первые четыре месяца года потребительские цены выросли на 5.0% (в прошлом году данный показатель равнялся 19.5%). Цены на продовольственные товары увеличились при этом на 3.0%, непродовольственные - на 6.5%, платные услуги населению - на 10.3%.

Индекс цен производителей в январе-апреле текущего года соответствовал 12.4% (за те же месяцы 1999 г. - 21.5%). Цены на средства производства выросли за рассматриваемый период на 18.1%, на промежуточные товары - на 12.6%, на потребительские товары - на 1.2%. Наибольший рост цен наблюдался в газовой промышленности - на 31.4%, в нефтедобывающей - на 25.4%, в цветной металлургии - на 17.%.

Население

Денежные доходы граждан в расчете на душу населения в апреле нынешнего года составили 1934 руб., увеличившись по сравнению с мартом на 1.9% в номинальном выражении. В целом за январь-апрель с.г. номинальные доходы населения выросли на 33.4% по сравнению с аналогичным периодом 1999 г. Реальные располагаемые денежные доходы населения выросли за тот же период на 7.7% по сравнению с аналогичным временным отрезком 1999 г. (В прошлом году соответствующие показатели были равны 52.5 и 22.3%.)

Номинальный размер средней заработной платы (начисленной) увеличился за январь-апрель 2000 г. на 54.7% и составил к концу периода 2038 руб. Реальная заработная плата за первые четыре месяца года выросла на 24.8%.

Динамика реальных доходов населения и заработной платы

Просроченная задолженность по заработной плате на 1 апреля 2000 г. равнялась 39.9 млрд. руб., сократившись с начала года на 3.8 млрд. руб. Из них задолженность из-за отсутствия финансирования из бюджетов всех уровней составила 7.1 млрд. руб., сократившись относительно начала года на 3.1 млрд. руб.

Уровень безработицы, определяемый по международной методологии, к концу апреля текущего года составил 11.7%, или 8.6 млн. человек, что несколько ниже уровня начала года - 12.1%. Численность экономически активного населения, по данным Госкомстата, на 1 мая с.г. равнялась 73.5 млн. человек, или около 50% от общей численности населения страны. Официально зарегистрированы в органах службы занятости в качестве безработных 1.2 млн. человек, или 1.6% экономически активного населения, что также ниже уровня начала года.

Вверх к списку

Copyright © 2000 VEDI