Справочная система сервера Статистическая база данных Экспресс-анализ Периодические издания Специальные материалы Архив АЛ "Веди"

назад
Аналитическая лаборатория Веди

Экономическая конъюнктура в январе-феврале 2000 г.
 
А. Белоусов, Центр макроэкономического анализа
и краткосрочного прогнозирования ИНП РАН

1. Макроэкономические тенденции

Январь 2000 г. характеризовался следующими основными тенденциями:

В январе текущего года наблюдалось конъюнктурное оживление промышленного производства - с учетом сезонного фактора его объем увеличился на 1.8%. Это существенно превышает среднемесячный темп его прироста в последние три квартала 1999 г. Таким образом, учитывая положительную динамику в предшествующие месяцы (ноябрь: +3.7%, декабрь: +0.4%), можно предположить начало "второй волны" подъема промышленного производства.

Динамика производства промышленной продукции в 1999 г. (в среднем за период, сезонность устранена, %)

  1999 г. 2000 г.
I квартал II квартал III квартал IV квартал
Промышленность – всего 101.6 100.8 100.1 100.5 101.8
в том числе без учета дооценки неформальной деятельности 102.4 101.4 100.1 99.8 101.2
Энергосырьевые отрасли** 101.7 100.9 100.5 99.4 102.9
Kонечные отрасли*** 103.6 102.2 99.4 100.5 98.2
* - Показатели рассчитываются на основе отраслевых индексов, взятых с весами отраслевых объемов производства за предшествующий месяц в текущих ценах
** - Электроэнергетика, топливная промышленность, черная и цветная металлургия, химическая промышленность, лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность, промышленность строительных материалов
*** - Машиностроение, легкая и пищевая промышленность

Рост выпуска наблюдался в большинстве отраслей, за исключением топливной промышленности (сохранение прежнего объема производства) и машиностроения, где уменьшение выпуска составило 6.5%. Наиболее интенсивный рост производства был отмечен в электроэнергетике (+6.9%, сезонность устранена), в черной металлургии (+6.2%) и в легкой промышленности (+17.4%). В то же время данную позитивную тенденцию еще нельзя считать устойчивой. Одновременно с расширением выпуска производства наблюдается ухудшение финансового положения предприятий, что является признаком приближающейся стагнации или спада.

Индикаторы промышленной конъюнктуры в 1999 г. (доля руководителей предприятий, отметивших увеличение соответствующего показателя, на конец периода, %)*

  1999 г. 2000 г.
I квартал II квартал III квартал IV квартал Декабрь
Выпуск продукции 51.3 54.2 54.9 53 52.5 49
Спрос на продукцию 51.2 53.2 53.5 52.5 52 48
Обеспеченность собственными средствами 43.2 47 48.3 47.2 46.6 45.5
Общая оценка экономической ситуации 38.7 44.1 45 44.7 45 43.5
* - По данным опросов Центра экономической конъюнктуры (ЦЭK). Здесь в качестве опросных индикаторов используется диффузный индекс, равный доле предприятий, отметивших рост данного показателя, плюс половине доли предприятий, отметивших его неизменность

Впервые с ноября 1998 г. увеличилась задолженность по заработной плате из-за отсутствия собственных средств предприятий (+3.2%). Результаты январских опросов руководителей предприятий также указывают на некоторое ухудшение конъюнктуры. Впервые с конца 1998 г. произошло заметное (на 1-4 процентных пункта) снижение важнейших показателей, характеризующих динамику спроса и финансового состояния предприятий.

Отмеченные особенности не позволяют пока повысить прогнозные оценки промышленного производства в целом за год, несмотря на благоприятные итоги января. При сохранении инерционного тренда годовой выпуск промышленной продукции увеличится к концу 2000 г. на 2.6%, а с учетом возможного улучшения конъюнктуры - на 3.5-4.0%.

В сфере потребления наиболее важная особенность января - резкое падение реальных доходов населения, сопровождавшееся снижением объемов товарооборота. Реальные доходы граждан сократились на 16% (сезонность устранена) и вернулись на уровень августа 1999 г., предшествующий их подъему. Оборот розничной торговли упал на 2.8% - самый значительный спад за последние три квартала. В итоге годовые инерционные оценки динамики реальных доходов населения и розничного товарооборота по сравнению с декабрем существенно снизились - соответственно до 3.5 и 2.2%.

В инвестиционной сфере наблюдались колебания, не выходящие за рамки конъюнктурных. Согласно данным Госкомстата инвестиции в основной капитал возросли на 5.5% (сезонность устранена) - и в то же время объем подрядных работ в строительстве снизился на 1.4%. В целом за текущий год динамика инвестиций оценивается в 2.5-3.0%.

Во внешнеторговой сфере заметным явлением стал значительный рост экспорта, обусловленный как повышением мировых цен на экспортную продукцию, так и снижением реального валютного курса рубля. В ноябре и декабре темпы прироста экспорта составили соответственно 7.3 и 12.6% (сезонность устранена). В то же время импорт стабилизировался практически на одном уровне. При сохранении отмеченных тенденций и стабилизации реального валютного курса рубля объемы экспорта и импорта товаров в целом за 2000 г. оцениваются соответственно в 78 млрд. долл. (+5%) и 44 млрд. долл. (+6.4%).

2. Инфляция и тенденции в денежной сфере

В январе 2000 г. инфляционные процессы заметно усилились. Потребительские цены возросли на 2.3%, причем, по данным Госкомстата, с 1 по 24 января, - на 2.5%. Ключевыми факторами январского роста цен послужили повышение курса доллара к рублю (на 5.7%) и ставок налога с продаж.

Одновременно ускорился рост цен производителей промышленной продукции, составивший 104% - почти вдвое выше текущего уровня инфляции. Характерно, что наиболее существенный ценовой рост наблюдался в затратообразующих секторах - нефтедобывающей промышленности (116.2%), железнодорожном транспорте (115.1%). Другая группа ценовых лидеров - цветная и черная металлургия (рост цен здесь составил соответственно 106 и 105%).

В январе было зафиксировано традиционное "новогоднее" сжатие денежной базы, составившее, по оценке, 5.4%. Сокращались все основные ее элементы: наличные деньги в обращении и остатки на корреспондентских счетах банков в ЦБ РФ. Последние снизились с 88 млрд. руб. в начале января до 61 млрд. руб. в конце месяца - главным образом в результате повышения норм обязательного резервирования средств по банковским счетам. Это ослабило давление на валютный рынок и позволило во второй половине месяца стабилизировать валютный курс.

В феврале тенденция к снижению монетарных показателей сменилась на противоположную: вероятный рост денежной базы за месяц оценивается в 5%, что значительно выше текущего уровня инфляции. Перелом тенденции вызван, помимо сезонных факторов, существенным расширением закупок Центральным банком валюты для пополнения официальных резервов (только за первую декаду февраля они увеличились на 0.5 млрд. долл., что эквивалентно эмиссии в 14 млрд. руб.). Эмиссия обусловливает в основном расширение объема наличных денег, практически не влияя на уровень средств банков на корреспондентских счетах.

Динамика основных макроэкономических индикаторов в 1999 г., %

  1999 г. 2000 г.
I квартал II квартал III квартал IV квартал Декабрь
Индексы инфляции (в среднем за месяц)
индекс потребительских цен 105.1 102.4 101.8 101.3 101.3 102.3
индекс цен производителей промышленной продукции 105.5 103.7 104.6 103.9 102.2 104.0
Продукция промышленности
к соответствующему периоду предшествующего года 98.4 105 116.3 111.5 111.1 110.7
в среднем за месяц к предшествующему месяцу (сезонность устранена)* 102.7 101.8 100.1 99.8 100.4 100.6
Оборот розничной торговли
к соответствующему периоду предшествующего года 86.3 88.1 88.3 101.1 103.4 106.5
в среднем за месяц к предшествующему месяцу (сезонность устранена) 99.7 100.1 100.1 101.1 102.7 97.2
Инвестиции в основной капитал
к соответствующему периоду предшествующего года 99.4 99 106.4 101.4 100.3 104.5
в среднем за месяц к предшествующему месяцу (сезонность устранена) 101.0 99.5 101.4 98.2 99.0 105.5
Реальные располагаемые доходы населения
к соответствующему периоду предшествующего года 73.5 76.8 83.1 101.6 109.0 96.9
в среднем за месяц к предшествующему месяцу (сезонность устранена) 98.0 99.0 101.3 104.7 109.6 84
Экспорт
к соответствующему периоду предшествующего года 84.3 90.8 100.5 121.8 128.6 126.4**
в среднем за месяц к предшествующему месяцу (сезонность устранена) 99.7 96.9 105.8 106.2 112.6 91.3**
Импорт
к соответствующему периоду предшествующего года 51.5 57 73.0 120.2 118.2 103.6**
в среднем за месяц к предшествующему месяцу (сезонность устранена) 103.5 100.7 101.4 100.4 99.9 98.2**
* – Показатель рассчитывался на основе отраслевых индексов, взятых с весами отраслевых объемов производства за предшествующий месяц, в текущих ценах
** – Оценка

Индикаторы инфляции, денежной сферы и расчетов в 1999 г. (на конец периода)

  1999 г. 2000 г.
Январь Февраль Март Апрель Май Июнь Июль Август Сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь
Индексы инфляции (в среднем за месяц)
Индекс потребительских цен, % 108.4 104.1 102.8 103 102.2 101.9 102.8 101.2 101.5 101.4 101.2 101.3 102.3
Индекс цен производителей промышленной продукции, % 106.8 105.6 103.9 103.7 103.6 103.7 103.1 104.6 105.9 105.5 103.9 102.2 104.0
Широкая денежная база, млрд. руб.* 230 238 242 262 292 311 313 312 316 330 331 376 360
в % к предыдущему периоду 95.8 103.5 101.7 108.3 111.5 106.5 100.6 99.7 101.3 104.4 100.3 113.6 94.5
Денежная масса (М2), млрд. руб. 444.2 463.9 473.8 509.6 542.4 567.7 583.2 590.8 597.4 625.1 629.5 692.8 665.6**
в % к предыдущему периоду 99.1 104.4 102.1 107.6 106.4 104.7 102.7 101.3 101.1 104.6 100.7 110.1 94.5
Валютный курс, руб./долл. 22.6 22.9 24.2 24.2 24.4 24.2 24.2 24.8 25.1 26.1 26.4 27 28.6
в % к предыдущему периоду 109.4 101.2 105.8 100.2 100.9 99.1 99.9 102.5 101.1 103.9 101.4 102.2 105.7
монетарный уровень валютного курса, руб./долл. 19.8 20.8 22.5 23.5 24.5 25.5 26.3 27.9 28.2 28.1 28.8 30.1 27.8
Просроченная кредиторская задолженность, млрд. руб. 1241 1281 1322 1359 1366 1388 1405 1427 1417 1435 1416 н.д. н.д.
в % к предыдущему периоду 100.9 103.1 103.2 102.8 100.5 101.6 101.2 101.6 99.3 101.3 98.7 н.д. н.д.
Просроченная задолженность предприятий и организаций по заработной плате, млрд. руб.** 56.7 53.6 50.7 47.8 46.5 44.4 44.2 42.4 41.0 39.8 38.5 33.6 34.7
в % к предыдущему периоду 99.5 94.7 94.6 94.3 97.2 95.4 99.5 96 96.6 97.1 96.9 87.2 103.2
* - Включает в себя наличные деньги, рублевые средства на резервных и корреспондентских счетах банков в Банке России
** - Без задолженности из-за недофинансированния из бюджетов всех уровней

Динамика производства по отраслям промышленности в 1999 г., %

  1999 г. 2000 г.
I квартал II квартал III квартал IV квартал Декабрь
Электроэнергетика
к соответствующему периоду предшествующего года 98.5 100.2 106.2 99.1 95.7 103.9
в среднем за месяц к предшествующему месяцу (сезонность устранена) 101.0 99.4 100.4 98.1 91.3 106.9
Топливная промышленность
к соответствующему периоду предшествующего года 98.7 102.8 104.4 103.5 102.3 102.5
в среднем за месяц к предшествующему месяцу (сезонность устранена) 99.8 100.7 100.3 100 99.6 100
Черная металлургия
к соответствующему периоду предшествующего года 96.7 107.7 127.1 127.9 117.8 127
в среднем за месяц к предшествующему месяцу (сезонность устранена) 99.9 104.7 101.4 99.6 98.4 106.2
Цветная металлургия
к соответствующему периоду предшествующего года 102 110.6 114.4 108.3 104.8 112
в среднем за месяц к предшествующему месяцу (сезонность устранена) 102.8 97.8 100.2 100.9 101.7 102.3
Химическая и нефтехимическая промышленность
к соответствующему периоду предшествующего года 106.0 118.6 134.7 123.9 121.9 125.0
в среднем за месяц к предшествующему месяцу (сезонность устранена) 103.7 103.1 101.4 98.6 99.3 101.8
Машиностроение
к соответствующему периоду предшествующего года 100.9 109.9 131.2 122.6 123.9 109.9
в среднем за месяц к предшествующему месяцу (сезонность устранена) 103.3 102.1 100.9 101.0 105.4 93.5
Лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность
к соответствующему периоду предшествующего года 107.5 110.8 125.7 123.9 114.1 123.2
в среднем за месяц к предшествующему месяцу (сезонность устранена) 104.6 101.1 101.1 97.7 98.6 104.8
Промышленность строительных материалов
к соответствующему периоду предшествующего года 105.1 107.8 112.5 108.1 105.9 111.2
в среднем за месяц к предшествующему месяцу (сезонность устранена) 103.9 101.1 98.5 98.5 99.3 101.6
Легкая промышленность
к соответствующему периоду предшествующего года 83.1 108.8 143.8 147.8 143.0 164.8
в среднем за месяц к предшествующему месяцу (сезонность устранена) 108.5 105.0 101.3 97.6 91.9 117.4
Пищевая промышленность
к соответствующему периоду предшествующего года 9.7 110.2 119.1 109.8 108.9 115.2
в среднем за месяц к предшествующему месяцу (сезонность устранена) 102.6 102.1 98.1 100.1 100.0 102.1

Внешние макроэкономические индикаторы в 1998-2000 гг.

  1998 г. (отчет) 1999 г. (отчет) 2000 г.
инерционный тренд ожидаемый прогноз
Валовой внутренний продукт, млрд. руб. 2696 4476 - 5730
к предшествующему году, % 95.1 103.2 101.8 103.1
индекс-дефлятор, % 112 164 - 124
Продукция промышленности, млрд. руб. 1681 2995 - 4325
к предшествующему году, % 94.8 108.1 102.6 103.9
индекс-дефлятор, % 113 165 - 139
Реальные располагаемые доходы населения, % 81.9 84.9 103.5 104.0
 
Оборот розничной торговли, млрд. руб. 1021 1723 - 2160
к предшествующему году, % 96.7 92.3 102.2 103.0
индекс-дефлятор, % 122 183 - 122
Инвестиции в основной капитал, млрд. руб. 402 599 - 780
к предшествующему году, % 93.3 101.0 102.7 102.7
индекс-дефлятор, % 106 147 - 128
Экспорт, млрд. руб. 74.2 74.3 79.2 78.0
к предшествующему году, % 84.1 100.2 106.6 105.0
Импорт, млрд. руб. 59.1 41.1 42.5 43.7
к предшествующему году, % 80.2 69.5 103.4 106.4
Обменный курс рубля, руб./долл.
на конец периода 20.7 27.0 - 33-34
в среднем за период 10 25 - 31
темп роста за период, % 346 131 - 122-126
Индексы цен (декабрь к декабрю), %
потребительские цены 184 137 - 119
цены производителей в промышленности 123 167 - 123

Вверх к списку

Copyright © 2000 VEDI