Периодические издания | Аналитические материалы | Статистические базы данных | Архивы | О компании | Полезная информация | Карта сайта

АЛ Веди

Другие материалы раздела "Макроэкономика"

Обозрение российской экономики

за период с 28 ноября по 11 декабря 2006 г.
Центр развития
 загрузить файл

ИНДИКАТОРЫ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ

Валютный курс и денежные показатели

В ноябре Банк России строго придерживался правила укрепления рубля к доллару на 10 копеек при укреплении евро на один евроцент. В результате укрепление курса рубля к доллару составило в ноябре 1,7%, в то время как укрепление евро к доллару за тот же период было почти вдвое выше (3,8%). В последний раз такое значительное укрепление рубля наблюдалось в апреле, также сопровождавшееся вдвое большим укреплением евро и значительным притоком капитала.

Инфляция

В ноябре инфляция продолжила торможение, составив 0,6% (против 0,7% год назад). Правда, разница по сравнению с предыдущим месяцем она сократилась до 0,1 п.п. (с 0,3 п.п.). Фактически за одиннадцать месяцев инфляцию удается притормозить за счет более низкого темпа роста цен на услуги.

Реальный сектор

Несмотря на замедление в третьем квартале темпов роста прибыли экономики в реальном выражении, темпы роста инвестиций увеличиваются за счет добывающих и связанных с ними секторов. По итогам трех кварталов года объем инвестиций вырос на 11,7%, что выше темпов аналогичного периода прошлого года почти на 2 п.п. Если в ноябре-декабре рост инвестиций сохранится на уровне 19% (год к году), как в октябре, то по итогам года их объем в реальном выражении вырастет на 14,3%; если же в последние два месяца он упадет до 12%, то годовой итог будет равен 12,6%.

Население

В 2007 г. ожидается резкое увеличение МРОТ с соответствующим ростом социальных расходов бюджета.

Государственные финансы

Весь Стабфонд переведен в иностранную валюту. Однако уже через три-четыре года его можно будет тратить.

Банковская система

Снижающийся уровень ликвидности в банковской системе приводит к повышению процентных ставок на межбанковском рынке и усилению потенциальной нагрузки на Банк России в случае нестабильности.

Финансовые рынки

В начале декабря цены рублевых облигаций стали расти. Появление спроса на рынке было обусловлено рядом факторов, среди которых резкое укрепление рубля к доллару США. Рынок рублевого госдолга, как и прежде, слабо реагировал на дефицит ликвидности. Более того, в конце месяца наблюдалось снижение доходностей "дальних" ОФЗ. С конца ноября рынок российских еврооблигаций демонстрировал уверенный ценовой рост, реагируя на динамику казначейских облигаций США, что тем не менее не привело к сужению спрэдов, которые для "Россия-30" остаются выше 110 б.п.

Традиционное рождественское ралли на рынке акций стартовало. Капитализация фондового рынка достигла 1 трлн. долл. Индекс РТС преодолел исторический максимум и устремился к уровню 1850 пунктов. Рост цен российских акций был вызван как реальными позитивными изменениями, так и субъективными ожиданиями игроков и их стремлением максимизировать годовую прибыль. По нашему мнению, цены ликвидных акций в настоящий момент на 5-7% превышают свой "справедливый" уровень (по фундаментальным факторам).

 Полная версия Обозрения К предыдущему выпуску Обозрения




© АЛ «Веди» 2006; www.vedi.ru. Вверх