Периодические издания | Аналитические материалы | Статистические базы данных | Архивы | О компании | Полезная информация | Карта сайта

АЛ Веди

Другие материалы раздела "Макроэкономика"

Обозрение российской экономики
с 19 июня по 3 июля 2006 г.

Центр развития
 загрузить файл

ИНДИКАТОРЫ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ.

Валютный курс и денежные показатели

В начале июля ситуация несколько изменилась, и курс рубля возрастает даже немного медленнее, чем это можно было бы ожидать исходя из изменения соотношения евро к доллару. Либо это результат высокого оттока капитала, либо роста спроса на валюту со стороны денежных властей в связи с досрочным погашением долга Парижскому клубу и сокращением притока валюты вследствие либерализации валютного рынка.

Для среднесрочной перспективы валютного рынка основным вопросом является неопределенность завершения эпохи "дешевых" долларов и возможное изменение денежно-кредитной политики в условиях валютной либерализации и ослабления бюджетных расходов.

Реальный сектор

Динамика промышленного производства в июне, судя по опросам, находилась на высоком уровне, хотя темпы роста выпуска, видимо, будут ниже майских 10,6% в годовом выражении. Ожидания роста производства на ближайший квартал в июне сохранились на высоком уровне, а ожидания усиления спроса немного снизились. Рост спроса позволил отечественным производителям не только активнее наращивать выпуск продукции, но и увеличивать цены на нее, улучшая свои финансовые показатели, в том числе в обрабатывающем секторе. В то же время ускорение в мае темпов инфляции издержек могут усилить давление на потребительские цены.

Население

Майское ускорение темпов роста доходов населения объясняется тем, что россияне стали больше работать.

Государственные финансы

Высокие темпы роста непроцентных расходов федерального бюджета компенсируются их замедлением на уровне регионов.

Банковская система

Нестабильность на российском фондовом рынке вынудила банки серьезно увеличить объем ликвидных активов, в том числе за счет снижения темпов роста кредитования реального сектора.

Финансовые рынки

В последней декаде июня рынок ОФЗ поддался общему негативному настрою, и там начались продажи. Процесс снижения котировок в секторе гособлигаций стартовал позже, чем среди корпоративных бумаг. Как следствие, спрэды корпоративного долга к ОФЗ расширились.

Снижение котировок российского валютного долга происходило более медленно по сравнению с рынком emerging markets в целом. Достижение договоренностей о полном досрочном погашении долга РФ Парижскому клубу кредиторов пока не отразилось на российских еврооблигациях.

Рост ожиданий относительно удорожания денег в мире во второй половине июня вновь спровоцировал вывод средств из фондов акций. Однако объем изъятий средств фондов из акций BRIC, а также России и стран СНГ сократился в разы. Мощную поддержку российскому рынку оказывает государство в преддверии предстоящего IPO "Роснефти".

СОБЫТИЯ. Введение социальной нормы потребления электроэнергии

 Полная версия Обозрения К предыдущему выпуску Обозрения


© АЛ «Веди» 2006; www.vedi.ru. Вверх