Периодические издания | Аналитические материалы | Статистические базы данных | Архивы | О компании | Полезная информация | Карта сайта

АЛ Веди

Другие материалы
о банковской системе

Банковская система в январе-феврале 2007 г.
(по состоянию на 01.03.2007)

Алексей Ведев, Михаил Хромов

Активы банковской системы за первые два месяца 2007 г. увеличились на 3,2%. темп прироста за 12 месяцев остается на высоком уровне — около 44%.

Динамика активов, собственных и привлеченных средств банков, к соответствующей дате предшествующего года, %

Собственные средства1 банков в этот период выросли на 5,4%, что немного ниже, чем за соответствующий период прошлого года (6,9%). Несмотря на превышение темпов роста капитала над темпами роста совокупных активов, достаточность капитала в январе не изменилась. На 1 февраля2 ее значение по банковской системе составляло 14,9%. Это связано со снижением объема ликвидных активов, обладающих низким уровнем риска и не учитывающихся поэтому при расчете достаточности капитала.

В феврале, по нашим оценкам, достаточность капитала банковской системы также не выросла. Опережающий темп роста собственных средств по отношению к активам компенсирован увеличением вычетов, связанных с крупными вложениями банков в ценные бумаги.

Привлеченные средства

Темпы роста основных видов привлеченных средств банков, к соответствующей дате предшествующего года, %

Население

Депозиты населения выросли в феврале на 3,1%. Годовые темпы прироста3 продолжают увеличиваться и достигли 38,6%. При этом ускоренными темпами увеличивались рублевые счета и депозиты (3,7% за месяц, 52,1% за 12 месяцев).

Традиционно в декабре-январе каждого календарного года наблюдаются сезонные колебания, связанные с ростом депозитов населения в конце года и их сокращением в начале следующего. В текущем году в январе рублевые депозиты на срок до года снизились на 3.6% (на 1.4% год назад) при их росте на 14.9% в декабре (10.3% в декабре 2005 г.). Напротив, рублевые депозиты на срок более 1 года увеличились в январе на 2.4% (1.4% год назад). Таким образом, декабрьский рост доходов и сберегательной активности населения и его относительно меньшее падение в январе, позволяет сделать следующие выводы:

– потребительские расходы сохраняются на высоком уровне;

– возрастают предпочтения населения к долгосрочным вложениям — похоже, население начинает верить если не в снижение, то в стабилизацию инфляции и обменного курса.

Тем не менее, мы сохраняем наш прогноз роста депозитов населения на уровне 33–35% в текущем году. При этом мы не исключаем пересмотра его структуры — в сторону роста доли рублевых депозитов свыше года.

Средства в иностранной валюте наоборот снизились в феврале на 0,4% в рублевом выражении, а по сравнению с февралем прошлого года снижение составило уже 5,8%. Однако подобное снижение вызвано преимущественно переоценкой остатков на счетах и депозитах в результате роста курса рубля по отношению к доллару США. В долларовом эквиваленте депозиты физических лиц в иностранной валюте остаются стабильными (за февраль их объем даже вырос на 1,0%). Таким образом, объем валютных вкладов населения сохраняется на неизменном уровне в абсолютном исчислении, главным образом за счет долгосрочных депозитов.

В настоящее время мы не склонны пересматривать наш прогноз роста валютных депозитов населения в 2007 г. на 4 млрд. долл. Стабильность объема валютных депозитов населения в январе-феврале при снижении номинального курса рубля к доллару США на 1.3% лишь подтверждает наши предположения о стабильном поведении населения в рамках ожидания дальнейшей стабилизации курса рубля. Более того, во второй половине года мы ожидаем некоторого снижения курса рубля к доллару США (правда, при условии некоторого укрепления курса доллара к евро), что неизбежно повлечет рост депозитов населения в иностранной валюте. При этом ставки по депозитам населения в иностранной валюте изменятся незначительно, поскольку могут воздействовать лишь на межбанковскую конкуренцию, но никак не на общий тренд.

Предприятия

Совокупные остатки на счетах и депозитах юридических лиц увеличились в феврале на 2,7%. При этом сохраняется тенденция ускорения роста средств предприятий, размещенных в банковской системе. За последние 12 месяцев их объем вырос на 46,9%, тогда как за 2006 г. прирост составил 44,2%.

Отличительной особенностью начала года стало резкое расширение счетов и депозитов юридических лиц в иностранной валюте. За февраль они выросли на 11,5% в рублевом выражении или на 13,1% в долларовом. Прирост составил более 3 млрд. долл. за месяц.

Динамика средств юридических лиц, к соответствующей дате предшествующего года, %

При этом объем расчетных счетов в иностранной валюте увеличивался еще более высокими темпами — на 15,8% в рублевом и на 17,4% в долларовом выражении за февраль и более чем в полтора раза с начала года. Такой динамичный рост валютных остатков может быть связан с приток зарубежных займов в нефинансовый сектор экономики. По предварительным оценкам Банка России в 1-ом квартале 2007 г. объем иностранных ссуд и займов в нефинансовый сектор составил 24,1 млрд. долл., а суммарный прирост иностранных обязательства — 33,5 млрд. долл. Общий объем валютных средств предприятий в банках вырос за январь февраль на 5,1 млрд. долл.

Внешний мир

Средства, привлеченные за рубежом, по-прежнему фактически доминируют в приросте ресурсной базы российских банков. Объем иностранных пассивов банков вырос в феврале на 4 млрд. долл., достигнув 88 млрд. долл. Темп прироста составил 3,3% в рублевом и 4,7% в валютном эквиваленте. Это превышает как темпы прироста совокупных активов банков, так и темп прироста средств, привлеченных на внутреннем рынке.

Структура иностранных пассивов банков, %

Российские предприятия и банки смогли достичь "высоких темпов" привлечения внешних ресурсов в I квартале текущего года, что никак не соответствует положению России в глобальной экономике и различным кредитным рейтингам, формально определяющим "ресурсную квоту" для России. Так, согласно оценкам ЦБР, банки за I квартал 2007 г. привлекли на внешних рынках 10.3 млрд. долл. (6.7 млрд. долл. в I квартале 2006 г.). Более того, нефинансовые предприятия еще более превзошли прошлогодние квартальные показатели — 33.5 против 12.0 млрд. долл. год назад. Объяснения подобной динамики могут быть следующие:

1. Объем привлечения внешних средств банками и нефинансовым сектором снизится в течение текущего года;

2. Привлечение осуществлялось государственными компаниями (прежде всего, Сбербанком и Роснефтью) — фактически на внешних рынках присутствовали предложения, от которых внешние инвесторы никак не могли отказаться.

Выводы на основе перечисленных тенденций представляются достаточно очевидными:

  • объем привлекаемых средств сократится в течение года;
  • шансы компаний, не относящихся к категории квази-суверенных, на успешное привлечение внешних ресурсов и размещение внешних облигаций, стремительно сокращаются;
  • прочие внешние заимствования российских предприятий будут проходить в рамках приоритета государственных компаний (прежде всего сырьевых либо имеющих стратегическое значение) и/или в рамках содействия международных крупнейших инвестиционных банков и российских банков из первой пятерки.

Дополнительно, необходимо отметить две особенности в области привлечения внешних ресурсов. Во-первых, более половины (53%) прироста иностранных пассивов за февраль 2007 г. пришлось на долгосрочные кредиты и займы, привлеченные на срок свыше 1 года, в том числе 33% на срок свыше трех лет. Во-вторых, все более популярным становится привлечение за рубежом ресурсов, номинированных в российских рублях. В феврале прирост рублевых иностранных пассивов составил 68% от общего объема привлечения зарубежных ресурсов. В том числе в феврале российским банками было размещено 3 выпуска еврооблигаций номинированных в рублях: Газпромбанком, объемом в 10 млрд. руб., УРСА Банком — 5 млрд. руб. и Национальной факторинговой компанией — 1,2 млрд. руб. Доля иностранных пассивов, номинированных в рублях по банковской системе в целом, достигла 17%.

Предварительно мы представляли прогноз, согласно которому чистое привлечение внешних ресурсов составит 40–41 млрд. долл. Денежные власти России (Минфин и ЦБР) прежде были более консервативны — 15 млрд. долл., однако в последнее время их оценки были скорректированы в сторону увеличения — сперва до 20, а затем и до 30 млрд. долл.

Мы по-прежнему оцениваем чистый приток внешнего капитала в Россию на уровне 40–42 млрд. долл. Однако повышение официальных оценок в области притока капитала, на наш взгляд, никак не скажется на динамике обменного курса рубля. Сохраняющийся рост импорта будет способствовать снижению сальдо текущих операций платежного баланса, поэтому дополнительный приток капитал лишь обеспечит дополнительную поддержку курсу рубля. Тем не менее, результаты I квартала 2007 г. являются скорее "статистическими выбросами" (связанными с отдельными сделками компаний, контролируемых государством), нежели тенденцией. Вследствие этого мы ожидаем стабилизации курса рубля к доллару США на уровне 26.0–26.1 руб./долл. (если только не будет существенных изменений в отношении доллара и евро).

Активы

Динамика основных видов привлеченных средств банков, к соответствующей дате предшествующего года, %

Тенденция превышения темпов роста кредитов банковской системы над вложениями в ценные бумаги сохраняется. И если кредиты предприятиям и населению растут, несмотря на угрозы кризиса "плохих" долгов, то стагнирующий российский финансовый рынок способствует уменьшению банковских инвестиций в его финансовые инструменты. При этом банковские приоритеты в области структуры активов выглядят весьма неоднозначно с точки зрения устойчивости банковской системы. Очевидно, что вложения в ценные бумаги являются более ликвидными и более мобильными с точки зрения мобильности капитала. Однако именно стагнация национальных финансовых рынков (речь прежде всего идет об отрицательной реальной доходности по большинству надежных финансовых инструментах и низкой ликвидности) содействуют смещению структуры банковских активов в сторону кредитов. Так, если банковские вложения в ценные бумаги (за исключение вложений в облигации Банка России акции с обратным выкупом) составляли 12% от активов на 01.01.2006 (19% на 01.01.2000), то на 01.03.2007 данный показатель составил 10.7%. Налицо снижение вложений в ценные бумаги, которое потенциально увеличивает риски банковской системы.

Розничное кредитование продолжает развиваться высокими темпами. В феврале объем задолженности физических лиц по банковским кредитам вырос на 2,9%. По сравнению с прошлым годом объем кредитов населению вырос на 76,2%.

Рост розничных операций сопровождает опережающим увеличением просроченной задолженности. За февраль ее объем увеличился на 8%, достигнув 63 млрд. руб. Как результат, с начала текущего года возобновился рост доли просроченной задолженности в общем объеме кредитов физическим лицам. По состоянию на 1 марта 2007 г. она составила 2,9%. При этом по ряду причин ее уровень не отражает реальной ситуации с рисками на этом сегменте банковских операций. По нашим оценкам, доля просроченных платежей по кредитам физическим лицам находится в диапазоне 6,5–8,5%.

Мы по-прежнему сохраняем наш прогноз роста кредитов населения на уровне 75% за 2007 г., но он может быть пересмотрен под воздействием внешних условий (прежде всего, со стороны регулирующих органов либо кризисов в отдельных банках — лидеров потребительского кредитования).

Сохраняется тенденция ускорения темпов кредитования нефинансовых предприятий. Объем кредитов вырос на 2,7% за февраль и на 41% по отношению к соответствующей дате прошлого года.

Объем просроченной задолженности практически не изменился. Его прирост в феврале составил менее одного процента. Доля просроченных кредитов сохраняется на уровне 1,2%.

Динамика кредитов нефинансовым предприятиям, к соответствующей дате предшествующего года, %

Стоит отметить, что с начала года прервалась тенденция замедления темпов роста кредитов в иностранной валюте. Рост валютных кредитов к соответствующей дате прошлого года по состоянию на 1 марта 2007 г. составил 22,2% против 16,5% по состоянию на 1 января 2007 г.

Иностранные активы банков выросли в феврале на 6,9 млрд. долл. При этом отток средств в краткосрочные (до 30 дней) кредиты и депозиты, размещенные в иностранных банках, был даже выше — 7,0 млрд. долл., по прочим иностранным активам наблюдалось небольшое сокращение.

Прирост иностранных активов превышал привлечение ресурсов из-за рубежа, что привело к снижению чистого привлечения иностранных ресурсов. За февраль разница между привлечением и размещением составила 2.9 млрд. долл., а всего с начала года — 5,4 млрд. долл.

Валютная позиция и сальдо операций банков с нерезидентами, млрд. долл.

Ликвидные активы банков и ставки межбанковского рынка

Объем ликвидных активов4 банков, размещенных в ЦБР, снизился в феврале на 8,6%. На 1-ое марта их объем составил 622 млрд. руб. или 4,3% от банковских активов, что является минимальным значением с начала года. Такое снижение ликвидности в банковской системе не могло не сказаться на уровне процентных ставок межбанковского рынка. Ставка по однодневным межбанковским кредитам в конце февраля — начале марта превышала 6%. Дополнительным фактором роста ставок на межбанковском рынке стал значительный отток краткосрочные ресурсов на счета в зарубежных банках. Мы ожидаем подобные колебания объемов ликвидности и процентных ставок в течение года при общем тенденции роста ставок на межбанковском рынке.


1 Оценка на основе данных балансов банков, не учитывающая ряд источников дополнительного капитала (субординированные кредиты) и вычеты из капитала (вложения в акции и доли). Назад
2 Официальные данные по достаточности капитала банковской системы на 1 марта будут доступны в середине апреля. Назад
3 К соответствующему периоду прошлого года. Назад
4 Средства на корсчетах и депозитах в ЦБ и вложения в ОБР. Назад

© АЛ «Веди» 2007; www.vedi.ru. Вверх